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　　中信建投证券有计划 文|张玉龙 赵子鹏

　　香港成本商场在200年的发展中，已酿成了齐全且发达的金融体系，并包括了股票、债券、孳生品在内的种种金融家具，金融、地产、科技、浮滥等行业占据较大权重。

　　香港成本商场的演进与经济发展特质息息关连，阅历了英资期间、华资期间、中资国企期间后，现在已投入到中资科技期间。

　　受益于民众重估中国金钱以及国度政策支握等诸多身分，港股商场正成为民众成本设立中国科技金钱的策略要塞。

　　咱们展望香港商场将在未来3年迎来快速发展，投入港股科技牛市期间。

　　香港金融商场不断完善，境内企业赴港上市轨制进一步优化。 《境内企业境外刊行证券和上市处治试行主义》由中国证券监督处治委员会于2023年2月17日发布，自2023年3月31日起践诺。主义草拟的总体谈判：一是坚握监管全遮蔽，二是坚握落实“放管服”纠正条款，三是坚握深切对外敞开。2025年5月，联交所精致推出“科企专线”，旨在进一步便利特专科技公司及生物科技公司在香港请求上市，同期允许给与以祛除体式提交上市请求。

　　香港金融商场经由近二百年的发展历程，已酿成了齐全且发达的金融体系。香港商场家具丰富，包括了股票、债券、孳生品在内的种种体式，同期行业漫步上金融、地产、科技、浮滥等行业占据较大权重。

　　香港商场的结构性变化阅历了英资期间、华资期间、中资国企期间后投入了中资科技期间。21世纪后，中国大陆深切科技转型，带动港股投入科技期间；同期，作陪香港上市限定18A、18C、“科企专线”等政策赓续出台，中国优质高技术企业将更多涌向香港商场，助力一多数中国大陆优质高技术企业通过香港商场登录寰球舞台

　　基本面的大幅改善将有益于港股迎来科技牛市期间。中好意思商业博弈为香港带来不细则性中的新机遇，香港助力络续优质中概股回流，中国关于企业境外上市提供握续政策支握以及南向资金大幅净流入的撑握，为香港科技牛市提供助力。

　　香港金融轨制纠正进程不足预期。

　　中国经济政策全体推动不足预期。

　　“平等关税”等民众宏不雅经济驱动不细则性加重的风险。成本商场与宏不雅经济息息关连，以刻下A股商场为例，好意思国政策变化、国外经济体败落等身分齐可能会影响上市公司国外金钱的业务及事迹发扬，进而影响上市公司收入和建立更新进程。

　　成本商场流动性风险。成本商场发扬与商场流动性高度关连，若是商场流动性出现大幅角落变化，则可能关连上市公司商场订价或走势发扬不足投资者预期。

　

　　

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背负剪辑：凌辰