来源：@证券市集红周刊微博

文丨张桔 剪辑丨谢长艳

在政策春风的拂面下，革命药板块的阶段行情一浪高过一浪：要是将百济神州-U、康方生物等所掀翻的产业破损算作一浪，而二浪便是“五一”后以舒泰神、三生国健等所掀翻的BD驱动行情走强，那么三浪则是面前的广生堂、莲花药业引颈的革命药扩散潮，其主要特质便是发扬出色的标的不再局限于抗癌细分边界，艾滋病、心脑血管、肝胆等多边界革命药潮起。

Wind资讯浮现，7月1日以来，广生堂的月线涨幅曾经面临70%，创下近十年来的月度涨幅新高；与之对照的是，老牌药企联环药业本月曾经聚拢收出两个涨停，最新年内的涨幅曾经起原了25%。在这两只领军标的的背后，包括众生药业、百奥泰、艾利斯、前沿生物等一批“广义”革命药曾经经股价上行，或者万事俱备、只欠东风！

从音书面看，中金发布研报称，短期ASCO繁密临床数据透露，以及三生为代表的大额BD落地，进一步阐述中国革命药运行具备国际化竞争力。下半年ESMO会议的召开，以及围绕会议前后的数据透露与BD将对革命药有较为积极催化。同期，6月30日，国度医保局和国度卫生健康委统一印发了《支合手革命药高质料发展的些许步调》，旨在推动革命药研发和产业发展，破解革命药研发与市集运用中的结构性矛盾。 

在新一轮政策利好的推动下，革命药板块的全面崛起也在料念念之中。在书面回适时，一位不肯具名的医药产业圈东说念主士指出，革命药的行情并不会短时辰拆伙，在新一轮政策推动下，赛说念的行情从一线往二三线扩散，同期从相对窄众的抗癌药向更宽阔的革命药边界发散，投资上需要关心这些公司在产业边界潜在的破损爆点。他例如辅导：“比如7月以来的三浪革命药行情中发扬不俗的微芯生物，其破损在于西达本胺针对一线诊治充足大B细胞淋巴瘤重要性三期临床覆按，已赢得最终限制的顶线分析数据。“ 

广生堂定增募资补血革命药研发

联环药业糖尿病革命研发取得进展

天风医药分析师杨松在研报中指出，本年以来革命药市集发扬隆起，医药基金净值增长显贵，中枢不雅点是“买寰球最佳的中国革命药”，意味着中国革命药品种参与寰球市集竞争，二级市集上的关心点从PE估值转向临床数据相比。中国革命药爆发得益于技能旅途演进（单抗到多抗）、CXO产业支合手、合手续高研发参加（2016到2024年CAGR约为25%）。 

不管是此前赛说念中领涨的港股18A公司如故内地股市屹立潮头的恒瑞医药、百济神州-U等公司，大多和抗癌这一主题相干；不外在历经前两浪的顶天立地后，最新一轮的行情从赛说念属性来看趋于散布，多病种边界的革命药都运行被充分关心，例如广生堂和联环药业。 

Wind资讯数据浮现，广生堂创建于2001年6月，是要点聚焦抗病毒及肝病边界的国度高新技能企业，深耕抗病毒药物边界20余载，是中国在抗乙肝病毒药物边界家具线最全的企业之一，业务涵盖肝病、男科、心血管、中成药等。公司坚合手革命药发展政策，发奋于成为抗病毒和肝脏健康药物边界起原的革命药企业。 

本年5月下旬，广生堂对外发布正经公告，将定向增发拟召募资金总数不起原9.77亿元，其中拟使用召募资金中的5.98亿元用于乙肝革命药的研发形态。回眸公司的发展历史，执行上从产业层面来看，此前公司的首款革命药泰中定（阿泰特韦片/利托那韦片）在2023年顺利上市，不外这款方针明确的革命药后随时辰推移而受迎接程度下降。 

梗概两年后，公司又一款革命药或迎来破茧成蝶的契机，公司请托厚望研发的GST-HG141已纳入国度破损性诊治品种名单。公开的汉典浮现，6月28日，GST-HG141（奈瑞可韦）三期临床覆按启动会在重庆深广举行。GST-HG141（奈瑞可韦）三期临床覆按正经进入实施阶段，标记着该药物朝上市迈出重要一步，有望成为寰球首个同类机制乙肝诊治药物（First in class形态）。 

对比来看另一家冲锋在前的联环药业，其一样是一家近期在产业层面有破损的革命药公司。从Wind的对外先容来看，公司主要家具有泌尿系统药、抗组胺药、心血管药、甾体激素、抗生素等几大系列，涵盖化学原料药和打针剂、冻干制剂及固体制剂多种药物剂型，领有135个品种规格，包含国度一类新药爱普列特、二类新药依巴斯汀以及非洛地对等中枢家具。 

而该公司近期股价起势与其研发的LH-1801形态相干。联环药业在2025年7月2日的调研中暗意，LH-1801形态是公司与中国科学院上海药物商议所勾通成就的诊治糖尿病的SGLT2扼制剂。该形态凭借革命的分子结构和完善的临床前商议，撤职Ⅱ期临床覆按平直进入Ⅲ期临床覆按。 

“两个覆按组离别于本年1月和3月完成受试者入组使命，面前处于临床数据算帐阶段，瞻望于来岁一季度获取重要数据，并于2026年向国度药监局提交上市许可恳求。”公司方进一步暗意。 

众生药业变更召募资金攻坚革命药

百奥泰多款家具国外售售进展凯旋

一位条目匿名的券商医药首席分析，最近的一波革命药行情能够得以扩散，其实逻辑上也很简便，惟有公司有寰球起原或者国内起原的家具，然后惟有它的筹码结构很好，那么资金就乐意去参与这家公司的股票投资契机，将中永恒的股价发扬体现到当今。

从这层意旨上看，上述的众生堂和接下来要提到的众生药业，天然革命药家具无意感天动地，然而由于行情的扩散和赛说念内个股的雨露均沾，它们也成了行情的受益者。Wind资讯浮现，众生药业从四月以来曾经达成了月线四连涨，从公司的基本面来看，其变更亿元资金召募资金攻坚革命药的举措颇为吸睛。 

从公告来看，公司在6月中发布对于变更部分召募资金用途的公告称，拟将1.03亿元召募资金转投流感与糖尿病新药研发形态，公司称此举将丰富公司的革命药家具系列，提高公司盈利智商。各种迹象标明，原来以中成药算作公司中枢业务基础和迫切增长来源的众生药业，正在加速革命药边界的布局。 

进一步分析，该公司与舒泰神、华海药业、海翔药业一说念被誉为“革命药四小龙”。文首那位不肯具名的医药产业圈东说念主士暗意，本年公司大要会用医学商议和学术形态的形状来实施革命药，让革命药更快进入市集。例如 “来瑞特韦片”和“昂拉地韦片”这些革命药会加速生意化，让更多东说念主能用上。其革命药的研发越来越有后果了，行将迎来收货的时刻。而且，该公司的家具线终点皆全，像心脑血管、呼吸系统、眼科、消化系统这些大病种都有掩饰。同期它的家具布局很有层次，既适合国度的产业政策，又能知足各式市集需求。 

证据众生药业2025年第一季度财报透露，2025年第一季度，公司达成营收6.34亿元，同比基本合手平。扣非净利润7,843.48万元，同比小幅增长8.60%。众生药业2025年第一季度净利润8,144.82万元，功绩同比大幅增长67.21%。 

对比来看科创板上市公司百奥泰，从Wind资讯的公开先容看，公司发奋于成就新一代革命药和生物肖似药，用于诊治肿瘤、自己免疫性疾病、心血管疾病、眼科以过火他危及东说念主类生命或健康的首要疾病。算作新一代抗体药物研发的素养者，公司已推动多款候选药物进入后期临床覆按，其中格乐立®(阿达木单抗)、普贝希®(贝伐珠单抗)、施瑞立®(托珠单抗)已在中国获批上市。托珠单抗(BAT1806)(好意思国商品名：TOFIDENCE™)和贝伐珠单抗(BAT1706)(好意思国商品名：Avzivi®)已在好意思国获批。 

进一步看，在国产革命药的国际解围层面，百奥泰是内地药企中的与众不同者。相干的统计标明，本年上半年，百奥泰与复宏汉霖一样完成了四笔授权交游，在授权数目上比肩亚军。以上述提到的托珠单抗为例，其在好意思国上市获批，妥当症为中到重度类风湿性要道炎、多要道型年少特发性要道炎、全身型年少特发性要道炎。通过与在不同区域具有分销和销售上风的企业勾通，百奥泰能够快速将家具打入标的市集，借助勾通伙伴的渠说念资源、市集实施智商以及对当地规章和市集环境的了解，镌汰市集准初学槛和实施老本，加速家具的生意化进度，提高市集占有率。 

此外，在家具授权方面，百奥泰将BAT1706（贝伐珠单抗）授权给MacterInternationalLimited在巴基斯坦以及阿富汗市集的独家分销权及销售权；将BAT2506（戈利木单抗）、BAT2606（好意思泊利珠单抗）和BAT2306（管库奇尤单抗）授权给SteinCares在巴西以过火余拉丁好意思洲地区市集的独家分销权及销售权。在肿瘤边界，贝伐珠单抗（普贝希®，西洋商品名：Avzivi®，巴西商品名：Bevyx®）已在中好意思欧和巴西四地赢得上市批准，展现出百奥泰在寰球布局的实力。 

从本年的一季报来看，百奥泰的营收和净利润达成了同比双双增长，同期其一季报的十大通顺股激动中基本莫得机构的身影。对此，前述条目匿名的券商首席称，当革命药板块存在贝塔的时候，要是一家公司的筹码结构终点好且莫得机构在其中活跃时,也会诱导更多的资金来关心买起来，随后投资者再来分析产业层面的亮点和变化，酿成了一个很好的轮回。 

专注艾滋病革命药研发

艾迪药业联袂前沿生物独辟门路路行渐宽

相对好多的大病种，专注于艾滋病革命药研发的上市公司少之又少，但江苏扬州的艾迪药业和南京的前沿生物成为这条拓荒路上的“孤勇者”，况兼两家公司如故在团结年上市。 

先看上市时辰更早的艾迪药业，从相干的汉典浮现，其中枢家具艾诺韦林片（艾邦德®）和艾诺米替片（复邦德®），均为口服抗HIV革命药。以艾诺米替片为例，其是国内首个具有自主常识产权的三联单片复方制剂，逐日仅需口服1片，显贵提高患者遵守性。临床数据浮现，诊治96周病毒学扼制率达96.6%，优于入口同类药物历史数据，且在血脂、体重等代谢标的上安全性更优。 

进一步从这两款药品的情况看，两款药物均纳入国度医保目次，订价仅为入口同类药的1/3（如艾诺米替片24.15元/片），大幅镌汰患者背负。同期，2025年第一季度该公司的 HIV新药收入达6272万元，同比增长75.64%，创单季历史新高。 

从二级市集来看，月线上该股从2月以来聚拢收阳，而且公司在年内的涨幅曾经达到了80%一线，面前曾经创下了上市以来的年度新高。同期从公司的季报十大通顺激动来看，由明星公募医药基金司理金笑非所贬责的鹏华医药科技永恒在列。 

对比来看前沿生物，其上市时辰仅比艾迪药业晚了几个月良友。从产业层面来看，其值得一提的便是公司的中枢家具‌艾可宁®（艾博韦泰），汉典浮现，其是寰球首个长效HIV会通扼制剂打针剂，2023年销售额达1.29亿元（同比增长13.32%），为首个国产抗HIV革命药“亿元级单品”。2024年掩饰宇宙300余家病院和200余家DTP药房，被29个省份纳入医保“双通说念”及门慢门特目次，显贵提高患者可及性。长效诊治有缱绻获国际泰斗期刊《AIDS》认证，新增“免疫重建不全”妥当症进入Ⅱ期临床。 

算作科创板“带U”的非盈利企业，财务层面上该公司收入合手续增长、耗费收窄。具体说来,2025年一季报营收2832.82万元（同比+14.93%），归母净利润耗费同比收窄20.80%，谋划效力显贵优化。 

这么的变化也势必响应到二级市集层面：wind资讯浮现，只是7月，该股的高潮曾经起原了55%；同期从上市公司的年线来看，该股上市以来逐年下落，但本年到面前曾经高潮接近60%，有望扭转场地。 

对于三浪中的革命药公司，前述不肯意具名的券商医药首席辅导投资者，去分析这些公司家具的管线时，不管是临床前如故一期、二期、三期，惟有它的家具内部有个新的靶点，或者说新的靶点内部最佳对应的是一个大的病种，这么的公司往后看如故很有契机涨起来的。

（文中说起个股仅作念例如分析，不作投资提议。）

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